Le groupe FinanceCom et CDG accaparent 64,36% de l'opérateur
· Portugal Telecom également dans le deal
· Les enjeux de cette transaction
LE rachat des parts de Telefonica et de Portugal Telecom s'officialise. Montant de la transaction: 800 millions d'euros. Comme nous l'avions annoncé dans notre édition du 1er septembre, cette opération se préparait depuis plusieurs semaines. Hier mardi, Telefonica a annoncé avoir cédé sa part pour 400 millions d'euros (soit près de 4,6 milliards de DH). Les acquéreurs ne sont autres que le groupe FinanceCom de Othman Benjelloun, la compagnie d'assurances RMA Watanya et Fipar Holding (société d'investissement, filiale de CDG). Aussitôt fait, Telefonica en a fait l'annonce, via un communiqué sur son site. Motif de la cession: «Telefonica considérait qu'il était temps de tirer les bénéfices de cet investissement au Maroc». A signaler que l'opération devrait être définitivement finalisée fin 2009, une fois l'accord des autorités de tutelle obtenu, est-il précisé au sein de Telefonica.
De l'avis de plusieurs analystes, ce désengagement de Telefonica du tour de table de Méditel s'explique surtout par la situation financière difficile de l'opérateur espagnol dans la conjoncture actuelle. «Du coup Telefonica a fait le choix de se retirer de ses filiales les moins rentables», soutient un analyste. Et d'ajouter: Telefonica et Portugal Telecom se sont désengagées du marché marocain pour «renforcer leur stratégie en Amérique du Sud». Pour rappel, l'opérateur ibérique est présent dans plus de 25 pays notamment en Europe et en Amérique latine. De son côté, Portugal Telecom devrait tirer une plus-value nette de 270 millions d'euros (près de 3,1 milliards de DH) de cette cession, a déclaré à l'international son directeur général Zeinal Bava. Pour autant, insiste-t-il, cette cession ne remet guère en question le développement du groupe à l'étranger, notamment au Brésil et en Afrique subsaharienne.
Dans sa configuration initiale, le tour de table de Méditel était composé jusqu'avant-hier lundi, de 64,36% détenus à parts égales entre Telefonica et Portugal Telecom. S'y ajoute RMA Watanya avec 13,06%, Finance.Com (5%) et la Caisse de dépôt et de gestion (CDG) via sa filiale Fipar avec 17,59%. A l'heure où nous mettions sous presse rien ne filtrait encore sur la reconfiguration du tour de table. Une chose est sûre, le groupe Benjelloun détiendra plus 80% des actions du deuxième opérateur. Ceci étant, les enjeux de cette opération restent multiples. D'abord assouplir la gestion de l'opérateur, les décisions stratégiques et autres investissements envisagés. Partant, un certain nombre d'analystes prévoient 2 scenarii derrière cette transaction: Primo, une volonté de marocanisation de grands groupes stratégiques de l'économie marocaine. Ce qui est asynchrone dans un contexte d'ouverture. Secundo, d'autres y voient un rachat à moindres coûts dans une conjoncture difficile pour pouvoir revendre d'un bloc au prix fort. A noter que quatre prétendants du Moyen-Orient lorgnent toujours l'acquisition à 100% de Méditel. Il s'agit notamment d'Etisalat (Emirats arabes unis), Orascom Telecom (Egypte) ou encore Qatar Telecom. Mais après analyse, l'enthousiasme des moyens-orientaux s'est un tant soit peu atténué. «La mariée n'est plus aussi aguicheuse», ironise une source non autorisée. Tous comptes faits, la grande inconnue demeure le mode de financement. D'autant que la mobilisation d'un montant qui plus est en devise s'avère difficile, surtout que ces fonds sont amenés à être transférés à l'étranger. A cet effet, plusieurs réunions ont été tenues entre les acquéreurs et les responsables de l'Office des changes pour trouver un accord et étudier les modalités de transfert. A priori, le groupe Benjelloun pourrait passer par un emprunt international ou encore céder une partie de ses activités pour boucler la transaction.
A. R. & M. A. B.
